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专门套花呗的淘宝店铺?蚂蚁做错了什么?重新上市将推迟半年,景宪东董事长隔夜会面

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专门套花呗的淘宝店铺?蚂蚁做错了什么?重新上市将推迟半年,景宪东董事长隔夜会面

  文字| AI财经机构张则祥郑亚红

  编辑 赵艳秋

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  2009年,在马云前面放了一个PPT,它说:我们想赢得诺贝尔经济学奖和诺贝尔和平奖。

  当时和马云在一起蔡崇信谢世煌有曾鸣。虽然他们都是习惯大场面的角色,看到PPT时,他们没有露出微笑。大老板是最快的镇定者,马云抬头说:一起获得两个奖项太难了,你可以拿一个。

  向马云讲话的人叫胡晓明,在4年前, 他从光大银行搬到了阿里巴巴。在公司财务部门工作。不久前,马云问他一个考试问题:是一家小型贷款公司,降低在阿里巴巴开展业务的企业的贷款门槛。这个项目叫阿里小带后来被整合到在线商家银行中,成为蚂蚁集团的四大支柱之一。

  摄影/视觉中国(胡小明, 蚂蚁集团首席执行官)

  胡小明 谁刚接任务我写这个PPT是为了找人, 马云的金钱和资源。

  胡小明很聪明他的PPT具有寓意。1979年,孟加拉·尤努斯(Bengal Yunus)创立了格莱en银行(Grameen Bank),向无法从传统银行获得贷款的穷人提供小额贷款,在孟加拉国实现金融包容性, 一个有很多穷人的国家,因此获得了2006年诺贝尔和平奖。

  2009年9月,马云宣布将向Yunus的银行提供500万美元,要在四川和内蒙古复制Grameen模型, 中国。可以说,胡晓明在此关头发布了该PPT相当特殊。

  当然, 业务逻辑不能简单地归因于某人的偏好。阿里小额信贷的诞生背景是,截至2008年,阿里巴巴的注册会员已达到29名。700万其中, 付费的“诚信通行证”会员数量已达到32。7万在阿里巴巴的信用数据库中,信用记录最高的商人长达6年。

  阿里巴巴使用技术来筛选大量拥有良好信用状况和大量用户群体现金流量的小型和微型企业所有者。这给了马云和胡晓明一个机会,那么多高质量的信用数据能做什么?阿里小额贷款的出现是自然而然的事情。

  中国民营企业家不管结构有多大他们俩都想做两件事,一是金融一是房地产马云也不是没有免疫力。一位参与阿里巴巴财务早期工作的前雇员坦率地说,阿里巴巴金融的初衷是从金融中获利。只是那些日子里的阿里人仍然对创业有感觉。“尽管我们正在贷款,我们也有梦想可以帮助有需要的人,我们将获得诺贝尔和平奖。专门套花呗的淘宝店铺”

  2010年4月,在胡小明的领导下阿里巴巴在杭州开设了一家小额贷款公司, 浙江注册资金6亿元,并在其平台上向商家发放贷款。在短短两个月内通过阿里小额信贷发放的贷款超过260亿元,单日利息超过100万元。2011年,阿里巴巴又在重庆获得了小额贷款许可证。

  重庆 对于蚂蚁金服,无疑是第二故乡。由于当时当地特殊的法规条件,在2013年, 重庆蚂蚁小额信贷的注册资本直接飙升至30亿元。并用2倍杠杆率从银行借款60亿元,形成网上小额贷款90亿元。在将来,这90亿元人民币的收入来自蚂蚁金服的华北和美白。

  图片/视觉中国

  许多人都记得马云的话:“如果银行没有变,让我们换银行”,这个著名的谚语诞生于2008年的金融危机中,它仍然被各界人士反复咀嚼。鲜为人知的是,在进行小额贷款之前,阿里巴巴金融曾经有一个“项目一”来创建一家银行。与中国建设银行合作申请网上银行牌照。

  根据参与该项目的阿里巴巴前员工所说, 向AI财经透露在那年,阿里巴巴希望打包阿里小额信贷的整个金融业务, ToB, 和ToC到这家银行。这可以说是一个非常雄心勃勃的目标。

  但是由于两党之间的分歧越来越大,阿里巴巴和中国建设银行在2010年分手,这家银行也倒闭了。根据当时的监督私营企业必须申请成为银行,它需要得到一家国有银行的认可,因此, 阿里巴巴作为银行的道路暂时不可行。那时候, 私人银行没有执照政策红利。被取消是很自然的。

  “一号工程”的失败,无疑,这对阿里巴巴的财务尝试产生了深远的影响,自那时候起, 阿里巴巴开始在金融市场上单飞。在这个阶段马云首先完成了支付宝的整合,邵晓峰的首席执行官席位被彭磊接任。支付宝也与阿里巴巴系统分开,数以百万计的蚂蚁从这里开始,复星的早期投资者 万祥 银泰 等等 阶段的所有蚂蚁团队都进入了游戏。

  10月16日 2014年,阿里巴巴小微金融服务集团(筹备中)最终更名为蚂蚁金融服务集团。

  这并不奇怪,新近曝光的蚂蚁集团引起了极大关注。

  2014年春节刚过,鲍宝娥 成立了9个月, 向外界宣布,募集资金超过5000亿元,这使玉Yu宝的管理公司天鸿基金一举成名。但是,余额宝的出现使银行家有些尴尬。余额宝90%的资金存入银行协议存款。但是许多储户已经开始远离银行,通过Yu'e Bao完成储蓄。这意味着,一方面, 银行需要与阿里巴巴合作,另一方面, 需要推出类似产品来对抗它。如何监管支付宝以及如何监管蚂蚁金服已成为金融界的热门话题。

  同时,蚂蚁金服还使用ABS(基于资产的证券化)对华北和联北资产进行循环融资。那是, 根据华北和吉百所拥有的资产,由预期收益保证通过在资本市场发行债券来筹集资金。用这种方法只用了四年蚂蚁金服吓到了监管部门。

  黄启范 当时的重庆市市长批准了马云的在线小额信贷,在《结构改革》一书中指出后,(蚂蚁)基本符合重庆的金融监管要求和中国银行业监督管理委员会的监管要求。问题出在ABS的发行上。由于中国证券监督管理委员会未指定ABS贷款资产可以循环使用多少次,证券交易所发行的任何具有贷款余额的ABS债券,您可以循环贷款,这个周期通常是几年内的40次,导致超过30亿元人民币的网上小额贷款超过3000亿元人民币,形成数百倍的高杠杆。

  在2017年初,中央银行 中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会对资产管理业务进行整顿,在调查蚂蚁集团时, 我发现两家蚂蚁小额贷款公司的杠杆比率已达到约100倍。截至2017年6月,借贷余额达到1659。8。50亿元华北的贷款余额达到992。0。90亿总共约265个。20亿元长期超出重庆市监管部门的要求2。3倍杠杆要求。

  在这方面,哪里能自己套花呗法规要求发行ABS的最大数量为5倍。之后,蚂蚁集团制定了开放平台战略,将技术出口到银行,提供风险控制, 贷款管理 收集和其他服务,银行也会收取服务费。招股说明书显示,截至6月30日, 2020年蚂蚁集团贡献了最多1。73万亿,我不知道它比今年的100倍还高。

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  普通人可能从未想过Ant经常推广的高级小额贷款模型和包容性服务,在上市前夕, 它成为监管和公开谴责的目标。西安蚂蚁花呗套现

  其实,马云和10月24日开始的最新一轮比赛的监督,他在外滩金融峰会上的演讲宣布了开始。当时他发表了慷慨而感性的讲话:“中国有很多大银行,更像是大河和鲜血的动脉,但是今天我们需要湖泊 池塘 小河和河流更多。今天的银行继续是当铺。抵押和担保是当铺。“旨在呼吁监管机构更加开放和创新。

  图片/视频截图(马云在外滩金融峰会上的演讲)

  后来,金融界的许多中央媒体和重要人物似乎都写了一些文章来回应马云的呼号。例如, 《证券时报》指出,“风险控制能力,不仅银行的命运,它也是当铺甚至蚂蚁的生命之门。为了保护生命之门除了培养杰出的技能外,明显, 我们需要依靠监督的外力。”

  11月2日,这场比赛达到了真正的顶峰。在那一天, 马云 景宪东和胡晓明 蚂蚁集团的三个核心人物, 接受了四大机构的采访。傍晚 中国银行保险监督管理委员会和中国人民银行发布了《网上小额贷款管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)。

  尽管“方法”不仅适用于蚂蚁,但是组合拳击和面试相结合,仍然有相当大的方向性。《办法》的出台清楚地表明,蚂蚁小额贷款迎来了严格的监管第一年。《办法》重新定义了网上小额贷款业务的管理范围和注册资本。揭示了蚂蚁长期高利润的永动机的秘密,这也是必须解决的问题:

  一个是新规定跨省小额贷款业务将由中国银行保险监督管理委员会直接批准。这意味着,在全国开展业务的蚂蚁花呗套现群,不再受当地监管局的监督,监管门槛已全面提高。

  第二个是原则上, 单笔个人网上小额贷款余额不得超过300,000元。不得超过最近三年平均年收入的三分之一; 原则上, 法人或其他单身家庭小额网上贷款余额不超过一百万元。

  小额贷款业务的受众通常是银行的长尾客户。它们通常被排除在银行的风险控制系统之外。本条款的直接影响是,将限制蚂蚁贷款的规模,这也限制了贷款收入。

  第三是严格限制互联网小额贷款公司的杠杆率。在一次联合贷款中,经营在线小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。

  这可能是对蚂蚁影响最大的术语之一,外界认为,这将直接压低蚂蚁的估值和未来的想象力。

  先前,Ant Micro Loan的最大杠杆作用和利润点来自与银行的联合贷款。然而, 蚂蚁在共同贷款中的出资比例仅为1%-2%。来自银行的其他低息基金,因为它,蚂蚁利用360亿元资产负债表上的资产进行移动1。联合贷款8万亿元。

  如果将蚂蚁投资的比例提高到新规定的30%,这意味着相同的撬动1。8万亿元的联合贷款,蚂蚁至少需要5400亿元的表内贷款,再加上1,700亿的ABS,贷款总额为7100亿元。

  根据资产负债表上贷款的最高5倍杠杆原理,蚂蚁的小额贷款资金也需要扩大到1400亿元,蚂蚁目前的资本金约为350亿元。随着贷款业务规模的不断扩大,蚂蚁需要不断增加资本,就像不断被扔进去的无底洞。蚂蚁也将从现在躺下来赚钱,可能会跪下来赚钱。

  季少峰 小微金融行业的人, 相信以前 蚂蚁使用了贷款援助, 联合贷款 等等 绕开其杠杆比率的监管限制。您甚至可以声称自己没有在理财,不受旧的《巴塞尔协议》约束,通过这种方式, 自己在资本市场中的估值是无限的。“以及限制贷款援助和联合贷款的规定,它从祭坛上完全拉开了专注于金融的金融技术。”

  先前,蚂蚁A股的发行价确定为每股68。8元对应的2019年市盈率减去非净利润为96。48次与目前大多数银行的平均市盈率不到10倍相比,高出十倍以上。在新规定限制了Ant Financial Leverage的想象力之后,只有将客户和风险控制技术出口到银行,蚂蚁很难维持当前的估值。

  “方法”可以说是“来得早,最好是巧合。“金融业中的某些人认为相关监管文件不可能一overnight而就,应该早就酿造了而且像蚂蚁这样的金融巨头必须早就知道甚至参与其中。

  在这种逻辑下,回顾马云在上海外滩金融峰会上的讲话,不只是“马云飘。“业内人士推测,那时候, 马云对国内金融体系的大量评论更像是一个普遍的理解,即有关监管文件可能在不久的将来发布。向监管部门进行宣传和“讨价还价”。

  但是马云可能没想到的是,从一开始, 称赞他后,公众舆论迅速拒绝了。它也开创了一个受欢迎的教室,让全民重新认识蚂蚁。

  在重新进入上市的“正确轨道”之前,蚂蚁必须解决监管问题,并回答公众对此的疑问。

  首次公开募股前,蚂蚁改名,将Ant Financial更改为Ant Technology Group,旨在削弱财务属性,强调技术属性。尽管如此,打开Ant的招股说明书,可以清楚地看到,为蚂蚁金服贡献最大的业务是小额贷款技术平台。占39。41%它贡献的利润占总利润的47。8%。

  从财务数据的角度来看,Ant仍然是一家财务实力雄厚的公司。然后仔细分析这些数据,在Ant 2中。在15万亿元人民币的信贷池中,营业贷款余额为0。42万亿元,其余为1。消费贷款余额为73万亿元。

  图片/视觉中国

  更令人惊讶的是,这些消费贷款的平均年利率为15%。在最高法旁边, 私人贷款的最高年化利率15。4%红线。一位网民从另一个角度计算了一个数字:通过借入大约五分之一的日利率来计算。年率= 0。0005x30x12 = 0。18 = 18%,它是银行贷款年利率9%的两倍。他感到:“每天五十分之一的利率只是给人一种幻想,认为利率非常低。”

  郭武平 中国银行保险监督管理委员会消费者保护局局长, 在他的文章中也提到:在收费方面,金融科技公司缺乏统一的标准,通常高于持牌金融机构。例如, “ Huabe”与银行信用卡业务基本相同。但是分期付款的费用比银行高正规白条 任性付套现,与其包容性金融理念不一致,事实上, 这是“普遍但无益的。”

  周小川 前中央银行行长 表达了他的关注。据说有些年轻人依靠过度借贷来超支和奢侈消费。

  在此法规变更之前,蚂蚁为花白和吉白这两种产品感到自豪。在上海地铁站的广告牌中,其中的文案写作是这样的:一个三口之家的日子经过精心计算,我女儿的生日也必须过得去,施工组组长今年37岁,用鲜花庆祝女儿的生日。

  该广告在安装开始时就遭到投诉。有人说:看到鼓励穷人和年轻人提前消费后,我感到不舒服,这真的好吗?随着监管新闻的发布和暂停上市,这些广告灯被拆除了一夜。

  一个人告诉AI财经,她认为,蚂蚁暂停上市,根据监管环境进行适当的调整,在短期内, 对于蚂蚁来说,这似乎不是一件好事。但从长远来看,这是积极的。她想,蚂蚁的身份不再含糊不清,它受到金融体系的统一监管,您可以更公开地从事金融业务。有人认为,新规定为互联网金融的后起之秀设定了较高的门槛。在某种程度上, 这对于早期进入者(例如形成一定板块的蚂蚁)也是有益的。只要蚂蚁矫正到位,优势仍然显而易见。

  在11月3日晚上,针对两个城市中止上市,有报道说,蚂蚁集团董事长景宪东在一夜之间组织了一次中高层会议,在会议上提到在“暂停”之后,保守地估计,蚂蚁重新上市的时间将延迟大约半年。一些与会者说,景宪东向与会人员解释说,监督主要是征求意见,蚂蚁需要尽快满足咨询中涉及的特定要求。景宪东也说蚂蚁这次筹集的新资金将退还给投资者。包括战略投资者和散户投资者。

  蚂蚁小组也回应说,“审慎创新, 接受监督, 服务实体 开放共赢让蚂蚁集团经受住考验和信任。”

  停牌消息传来后,有网友开玩笑说:我听到了蚂蚁金服财富自由散发出的声音。现在还无法计算新闻破灭了多少人的梦想,但可以确定的是,上海地铁中的华北灯箱广告已经变暗了。在某种程度上,这也可能意味着蚂蚁确实需要从内到外进行调整和检查,让技术回归技术,让财务恢复监管。

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